45家机构上榜绿债投资人:2021新浪潮来袭?能否刺激企业提升ESG表现?

作者:吴渊

绿色金融发展再进一步。

绿色债券的增长对于提升企业ESG表现的刺激是巨大的。绿色债券能够帮助ESG评价较高的企业在获取声誉效应的同时,以更低的成本获得融资,从而取得经济效益。这也将会反过来为企业进行ESG转型提供动力。以中国的减排决心、政策转型支持力度,以及推动ESG投资的迫切需求来看,2021年国内绿色债券的增长幅度大概率将在世界范围内位居前列。

绿色债务融资工具投资人最新公示

1月12日,中国银行间市场交易商协会(NAFMII)发布了“绿色债务融资工具投资人公示”。其中,对参与绿色债务工具的投资人最新情况进行了排名,且公布了前列顺位的名单。

共有45家机构进入名单。名单共有5个,分别是绿色融资工具全国性商业银行或政策银行投资人TOP10、城商行及农村金融机构投资人TOP10、证券、基金及基金会投资人TOP10、险资投资人TOP10,以及如信托、融资租赁公司、金管局等其他投资人TOP5。

NAFMII表示,此次公布该名单,是为了“落实‘完善绿色金融体系的五大支柱’相关工作要求,引导金融资源向绿色发展领域倾斜,吸引更多投资人参与绿色金融体系建设,培育社会责任投资群体,汇聚可持续发展的强大合力,助力实现‘30·60目标’,形成共推绿色金融发展的良好氛围。”

2020年,我国公布了“2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和”的零碳目标,并随后提出了2030年单位GDP二氧化碳排放降低65%,风电、光电装机总容量达到12亿千瓦以上等具体拆解目标。而这一行动,一方面向世界展现了中国作为负责任大国积极主动承担应对气候变化国际责任,另一方面,也意味着一个聚焦能源革命、产业革命、新基建建设等领域的,百万亿级的新增投资市场,将在达成零碳目标过程中逐渐成型。

这样庞大的投资体量将涌入绿色低碳领域,就离不开一个成熟的、颇具规模的、资本参与性高的绿色金融体系的支持。目前来看,我国现有的绿色金融体系仍在信披、监管、评价等方面的标准化中,有一定的不足。NAFMII公布绿债积极投资人的举动,除了鼓励、激励绿色投资的意图外,也是对绿色债券信披透明化的一次探索。

在年初举行的2021年央行工作会议中,明确将“落实碳达峰碳中和重大决策部署,完善绿色金融政策框架和激励机制”列为了今年十大工作任务。其中更是提到了“逐步健全绿色金融标准体系,明确金融机构监管和信息披露要求,建立政策激励约束体系,完善绿色金融产品和市场体系,持续推进绿色金融国际合作。”

绿色债务融资工具各类投资人排名情况(截止2020年12月31日)

全国性商业银行及政策性银行绿债投资人TOP10

兴业银行、中国农业银行、中国银行、上海浦东发展银行、中信银行、中国邮政储蓄银行、中国光大银行、中国民生银行、招商银行、中国工商银行

城市商业银行及农村金融机构投资人TOP10

广州农村商业银行、江苏银行、长沙银行、上海银行、昆仑银行、南京银行、贵阳银行、上海农村商业银行、大连银行、黑龙江省农村信用社联合社

证券、基金及基金会投资人TOP10

中信证券、易方达基金、全国社会保障基金、华夏基金、招商基金、申万宏源证券、建信基金、广发基金、银华基金、中欧基金

保险类金融机构投资人TOP10

泰康资管、长江养老保险、大家资管、平安养老保险、中国人寿养老保险、太平洋资管、建信养老金管理公司、中邮人寿保险、百年人寿保险、天安人寿保险

其他类型机构投资人TOP5

香港金融管理局、中国银行(香港)、工银理财、建信信托、华润融资租赁

绿色债务融资工具解析

根据NAFMII在《非金融企业绿色债务融资工具业务指引》中的解释,其统计口径下的绿色债务融资工具,主要指“指境内外具有法人资格的非金融企业在银行间市场发行的,募集资金专项用于节能环保、污染防治、资源节约与循环利用等绿色项目的债务融资工具。”而所谓绿色项目的界定,则是依据《绿色债券支持项目目录》。该目录目前已经出到了2020年版本。

根据以上定义,对符合描述的在银行间交易市场上市的非金融债贴标绿色债券进行统计可以发现,从2016年中国绿色债券市场标准化以来,至2021年1月13日,NAFMII统计口径下的绿色债务融资工具共288支,发行总规模达2916亿元,债券余额为2855亿元。

制图:金融界上市公司研究院 数据来源:Wind金融终端

这些绿色债务融资工具要包括了企业债、中票、短融、定向工具与资产支持证券,此外还有一支项目收益票据。对其进行统计可以发现,其中企业债最多,发行规模占比超过54%,数量占比近46%。其后依次是中票、资产支持票据、定向工具、短融、项目收益票据。由此可以大致看出,企业在发行绿色债务融资工具时,更倾向于发行期限长、规模大的债券。这一方面与企业环保绿色投入的周期、回报特性有关,另一方面也由于绿色债券本身融资成本较低。

这288支绿色债务融资工具的发行平均规模为10.13亿元,平均期限为5.57年。

制图:金融界上市公司研究院 数据来源:Wind金融终端

从分年统计来看,2020年绿色债务融资工具的增长有所放缓,这也与国内广义绿色债券在去年的放缓是一致的。

2021年绿色债券的浪潮

制图:金融界上市公司研究院 数据来源:Wind金融终端

截止2020年末,在中国大陆地区各个市场上市发行的各种类别的绿色债券,发行总规模约10689亿元,债券余额10164亿元,发行数量约为974支。

从上图可以看出,2020年受新冠肺炎疫情爆发的影响,中国绿色债券规模与数量增长均出现了萎缩。而这一影响的范围,是全球性质的。

彭博社数据显示,2019年全球绿色债券销售额约为2530亿美元,而2020年1~11月全球绿色债券销售约为2700亿美元。由此得出的2020年增长幅度,将远远小于2019年的同比增长率。

这一现象的出现,主要是受到新冠肺炎疫情的冲击,ESG相关投资重心从E(环境)部分向S(社会)部分转移所致。然而,随着2021年进入《巴黎协定》减排期,各国纷纷提交长期内“碳中和”目标,与短期内较上一周期更加雄心勃勃的减排规划,并将目光转向了后疫情时代经济的“绿色复苏”之路,全球主要市场均预期在今年将迎来绿色债券增长的浪潮。

瑞典SEB银行的预测显示,政府和企业将在2021年发行5000亿美元的绿色债券,几乎等于此前发行总额的一半。汇丰银行虽对欧盟承诺今年发行2250亿欧元绿色债券信心不足,但也预测今年全球绿色债券规模将在3100亿美元至3600亿美元之间。

来源:金融界上市公司研究院

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