中证智能财讯 百诚医药（301096）8月10日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.24亿元，同比增长72.53%；归母净利润1.19亿元，同比增长40.51%；扣非净利润1.19亿元，同比增长61.69%；经营活动产生的现金流量净额为17.69万元，同比下降99.83%；报告期内，百诚医药基本每股收益为1.1元，加权平均净资产收益率为4.73%。
以8月9日收盘价计算，百诚医药目前市盈率（TTM）约为29.1倍，市净率（LF）约2.61倍，市销率（TTM）约8.47倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.63亿元，同比增长75.45%，环比增长63.40%；归母净利润8439.22万元，同比增长28.86%，环比增长140.65%；扣非净利润8490.47万元，同比增长46.79%，环比增长145.71%。
半年报称，公司是一家以技术开发为核心的综合性医药研发企业，主要为各类制药企业、医药研发投资企业提供：医药技术受托研发服务（CRO业务），研发技术成果转化服务，定制研发生产服务（CDMO）。凭借对行业的深刻理解、强大的研发能力和丰富的项目开发经验，已为国内500余家客户提供了600余项药学研究、临床试验或一体化研发服务。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，研发技术成果转化收入1.90亿元，同比增长174.87%，占营业收入的44.86%；临床前药学研究收入1.25亿元，同比增长37.98%，占营业收入的29.41%；临床服务收入0.70亿元，同比增长61.24%，占营业收入的16.52%。
2023年上半年，公司毛利率为66.56%，同比上升0.97个百分点；净利率为28.19%，较上年同期下降6.39个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为67.09%，同比上升2.38个百分点，环比上升1.40个百分点；净利率为32.10%，较上年同期下降11.58个百分点，较上一季度上升10.28个百分点。
分产品看，研发技术成果转化、临床前药学研究、临床服务2023年毛利率分别为82.78%、58.21%、39.22%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为4.73%，较上年同期增长1.16个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.03%，较上年同期增长1.45个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为17.69万元，同比下降99.83%；筹资活动现金流净额1.88亿元，同比增加5.09亿元；投资活动现金流净额-3.83亿元，上年同期为-2.79亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-3.69亿元，上年同期为-2.79亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为82.91%，净现比为0.15%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.09次（2022年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业22/27）；固定资产周转率为0.55次，上年同期为0.55次（2022年上半年行业平均值为1.33次，公司位居同行业23/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.45次、1.81次。
2023年上半年，公司期间费用为1.44亿元，较上年同期增加6299.72万元；期间费用率为34.04%，较上年同期上升0.94个百分点。其中，销售费用同比增长24.66%，管理费用同比增长106.77%，研发费用同比增长29.89%，财务费用由去年同期的-2245.23万元变为-1306.41万元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加96.88%，占公司总资产比重上升12.57个百分点；货币资金余额较上年末减少12.90%，占公司总资产比重下降10.37个百分点；在建工程较上年末减少39.63%，占公司总资产比重下降8.89个百分点；应收账款较上年末增加31.60%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加13.98%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；合同负债较上年末增加26.85%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少97.99%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2023年末上半年末，公司存货账面价值为9085.44万元，占净资产的3.57%，较上年末增加2480.31万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为24.75%，相比上年末增加9.48个百分点；有息资产负债率为8.29%，相比上年末增加7.99个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为2.65，速动比率为2.51。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为杭州擎海管理咨询合伙企业(有限合伙)，占比3.42%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、安信医药健康主题股票型发起式证券投资基金持股有所上升，赵君妃持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.19万户，较一季度末下降了212户，降幅1.75%；户均持股市值由一季度末的57.78万元下降至55.12万元，降幅为4.60%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。