来源：世界风情画（ID：finkeeper）
作者：妤妤姐
俄罗斯央行8月9日宣布，为减少金融市场波动，将从8月10日至今年年底暂停在国内市场购买外汇。消息公布后，原本下挫的俄罗斯卢布汇率反弹。
然而，仅过了一天之后，美元兑俄罗斯卢布的汇率又“反攻”到了比9日俄罗斯央行宣布停止购汇时更“高”的位置——
（好像现在是卢布在当地时间一开盘，就遇到当地GOV的强力干预在防守着1美元兑100卢布的关口一样。——杂杂妹）
是的，从分时走势结合时差看，俄罗斯卢布确实是这样的行情。
这里也就引出了一个新问题，俄罗斯卢布为何今年以来大贬值，以及俄罗斯此次的“禁购令”为何如此缺乏效果？
我们以2010年，也就是金融海啸后第三年时俄罗斯卢布行情为例，当年1人民币兑4.65元卢布，1美元兑31.49卢布。
然而，我们以2017年以来美元兑俄罗斯卢布的行情为例，可发现，整体上美元兑卢布汇率（官方价）是逐浪走高的，从2017年1月的1美元兑47卢布涨到了2019年的71.21卢布，2020年又爬上了73.80卢布，俄罗斯卢布兑美元汇率10年贬值接近99.99%。
与之类似的是人民币兑卢布的行情，也从2017年的9.12元升至了22年初的12.14元，俄罗斯卢布兑人民币同样贬值了33%以上。
这期间，俄罗斯央行其实也尝试过提升利率来防止俄罗斯卢布贬值过快的。
比如俄罗斯在2014年“克里米亚”危机时，卢布暴贬，将一年期利率提升到了17.5%高位，随后一路下降，但卢布兑美元却升上了60卢布兑1美元的平台之上，后来因利率过高，一路降息到2020年的5%，牺牲了卢布汇率，也带来了更严重的资本外流。
（那谁叫俄罗斯去惹出这些国际关系危机呢？——杂杂妹）
而在俄乌战争开战后，俄罗斯资金外流，卢布一度贬值至150比1美元，俄罗斯央行也只能故技重施，把利率加高到21.5%，而且杜绝了其他商家，尤其是对冲基金的投机交易，限制了换汇渠道，才一度令卢布汇率在2022年下半年跌至比战前还“高”的47.75卢布兑1美元，但黑市汇率彼时已经跌到了200卢布兑1美元。
进入今年后，俄罗斯在乌克兰战场上损兵折将，据乌克兰媒体指，截至8月9日，已击毙超25万名俄罗斯及其仆从武装人员，且“6·24”普里戈津反乱事件后，俄罗斯政坛难以稳定，这都导致了以俄罗斯权贵为主的可换外币者大量换汇出境，故俄罗斯卢布官方汇率也一直在大规模贬值。
相反，因国际制裁、外资撤离和利率过高，俄罗斯大量财富又被虚掷在战场上，俄罗斯央行近期又开启了加息历程。7月21日，将去年10月后的7%一年期存款利率加息到了8.25%，但美元兑卢布汇率依然跳升到90以上，说明了俄罗斯在加息保汇率后降息带来的官方汇率下滑幅度已经远超俄罗斯央行的控制范围，同时，过高利率正在打击失去了大部分外资后的俄罗斯经济，再次大范围加息保汇率也是俄罗斯央行不敢为之的事。
从上述意义出发，俄罗斯央行宣布到年底前不再从公开市场上购汇，只能说明俄罗斯央行保汇率的工具已“黔驴技穷”，很可能还与因制裁导致俄罗斯公开市场上的美元、欧元、瑞士法郎、英镑、瑞典克朗、加元、墨西哥比索、日元、韩元等主要货币减少，而其他还和俄罗斯保持贸易往来的国家币种如被俄罗斯央行购汇了，可能导致这些币种汇率也会兑美元、英镑、欧元等主流国际支付用货币价格下滑，进而加剧这些国家的外汇流出，以致影响俄罗斯和这些国家的关系。
故综上所述，正是因为俄罗斯推出的暂停央行购汇政策力度太小，才有了俄罗斯卢布汇率反弹无力，迅速重返下跌通道的局面。由此可见，对俄罗斯来说，只有尽快撤出乌克兰，停止草菅人命又劳民伤财的“特别军事行动”，才能令国内外投资者、生产者、消费者恢复对卢布的信心。
参考资料：
1、俄罗斯央行宣布年底前暂停在国内市场购汇（新华网：2023年8月10日）
2、俄罗斯央行宣布提高关键利率至8.5%（界面新闻：2023年7月21日）
3、俄罗斯再次超预期“暴力”降息！卢布跳水 盘中跌超10%（华尔街见闻：2022年5月25日）