曹开阳
金秋时节，全球眼科连锁翘楚——爱尔眼科喜讯频传，定增新增股份于14日上市，标志着此次定增获得成功；25日，披露三季报，报告显示三季度净利增长两成；与此同时，科技部重点研发项目首次落户爱尔眼科，主攻近视防控。
其中，爱尔眼科的成功定增尤其受到投资者关注，原因在于受客观因素影响，今年以来A股市场频繁振荡，市场风险偏好度逐渐降低，沪指更是到了凭借3000点一线背水一战的境地，而爱尔眼科最终能以26.49元/股的价格定向发行1.33亿股，募资35.36亿元，实属难能可贵。
以新办公大楼的启用为新起点，爱尔眼科究竟凭借什么做到了逆市成功定增？
打造旗舰医院新标杆，获得公募大咖青睐
与其他上市公司定增明显有别的是，此次定增，爱尔眼科的股东是清一色的公募大咖，并且参与认购价几乎没有折扣。
14家发行对象中既有广发基金、工银瑞信基金、交银施罗德基金、华夏基金等公募巨头，也有麦格理银行、J.P. Morgan、UBS AG、摩根士丹利等外资巨头。
风格稳健的公募大咖为什么如此看好爱尔眼科？定增公告中隐藏着答案。
公告显示，此次定增后，爱尔眼科一方面将通过对直辖市及重点省会城市龙头医院等硬件设施、医疗设备、科研设备、人员配置的进一步升级，有效解决接诊容量饱和的现状，提高医疗服务供给能力，为患者提供多元化、多层次的眼科医疗服务，同时稳步提升医院的科研水平。另一方面，通过新建及迁址扩建区域重点医院，发挥其在科研、培训、临床等各方面的区域引领作用，更好地为周边及下级医院提供支持，加快以区域龙头医院为平台向周边及下级医院辐射的连锁服务网络建设，完善区域横向分级诊疗体系，进一步提高区域内资源配置效率。
其中的关键词包括“服务供给能力”“学术科研”“周边及下级医院”。背后，既有技术进步的考量，更有以人为本的社会价值的考量。
爱尔眼科总裁李力介绍，在长期发展过程中，爱尔眼科建立了“分级连锁”发展模式及配套的经营管理体系。在服务上，建立了三级服务管控架构，为患者提供多样化、个性化的贴心服务。在内部管理上，建立了多部门联动机制以及服务管理、医疗管理、患者服务等多部门优化协作机制，能够快速响应患者服务需求。在服务流程上，不断完善全流程服务管理体系，改善就诊环境、优化就诊流程、提升人员素养。在团队建设上，明确服务标准，不断加强专业服务队伍和服务管理队伍建设。在跟踪反馈上，上线了患者满意度调查信息系统。在服务质量监督检查上，对内持续执行“飞行检查”，对外定期开展“服务体验官”等活动。这是爱尔眼科长期发展所沉淀的服务能力，也是明星资本认可爱尔眼科价值的首要因素。
前三季净利增两成，业绩支撑有信心
25日，爱尔眼科新鲜出炉的2022年三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入130.52亿元，同比增长12.55%；归母净利润23.57亿元，同比增长17.65%。
在疫情防控大背景下，爱尔眼科的业绩为何能实现如此大幅的增长？公司表示，前三季度的收入增长主要系经营扩大、品牌影响力提高，以及医疗需求结构变化所致。值得注意的是，今年以来全国疫情状况多有反复，爱尔眼科在各地医院不同程度受限流影响的情况下，依然维持了稳健的业绩增长，展现出了良好的经营韧性。
特别值得一提的是，进入三季度，爱尔眼科的业绩进一步呈现良好增长态势。当季公司实现营业收入49.44亿元，同比增长16.38%；归母净利润10.66亿元，同比增长20.06%。
据了解，三季度是眼科服务行业的传统旺季。近年来，爱尔眼科积极响应国家青少年近视防控战略，对近视防控投入持续加大，品牌影响力不断上升；同时伴随视光产品矩阵的持续完善与品质升级，促进了视光业务的稳定增长。此外，公司屈光业务的技术优势进一步凸显，全飞秒、ICL等高端产品加速普及，有效助力主营业务持续稳定增长。
A股二级市场上，个股的业绩从来就是投资者进行取舍考量的重要指标。对于参与定增的机构投资者来讲，上市公司业绩能否稳定增长，就更是重点考虑的要素。从这个角度看，爱尔眼科得以逆市成功定增与其优秀的业绩表现获得了机构投资者的高度认同密切相关。
医教研齐头并进，拓展未来发展空间
如果说决定一家企业未来的是业绩的持续增长，那么决定业绩持续增长的又是科技创新。对于爱尔眼科来说，其科技创新在具象上更多地表现为医教研齐头并进。
爱尔眼科董事长陈邦表示，爱尔眼科以“创新驱动，科技爱尔”作为指导方针，努力实现新十年三大战略目标：一是要将医疗服务网络覆盖到广大城乡，让老百姓在家门口就能享受到高质量的眼科医疗服务，助推健康中国战略；二是通过打造世界级及国家级的眼科医学中心，切实提高中国眼科医疗技术水平，赶超世界先进水平；三是通过全球化布局，医、教、研、产、投全面协同发展，推动人类眼科学与视觉科学进步。
三季报显示，在业务持续稳定增长的同时，爱尔眼科持续加大研发投入力度，1-9月研发费用已达2.02亿元，同比增长28.47%。
近年来，爱尔眼科全力打造“创新驱动科技爱尔”，通过不断完善医教研平台建设，形成了“多院、九所、三站、三中心、二基地、一平台”的医教研一体化创新平台体系。
爱尔眼科国家级“博士后科研工作站”的启动，标志着其已完全打通从本科到博士后的全链条人才培养孵化体系。同时，还拥有了湖南省眼视光工程技术研究中心、湖南省眼视光国际科技合作基地两个省级创新平台。对于学术科研平台的搭建培育，让爱尔眼科近20年的发展过程中，医教研平台优势进一步提升，行业影响力也不断提高，并助推眼科行业与全球视觉科学发展。
令人瞩目的是，在爱尔眼科不断加码科研投入的同时，也收获了累累硕果。9月底，爱尔眼科与暨南大学联合实验室举行授牌仪式，联合实验室将充分利用校企双方平台资源、人才队伍、临床资源优势，深入开展“视觉系统的损伤与修复”等领域的研究。10月，爱尔眼科科技工作再获重要进展。接科技部通知，爱尔眼科医院集团获批牵头承担国家重点研发计划——政府间科技创新重点专项。项目内容瞄准青少年近视防控领域，将充分运用临床数据资源、融合交叉学科、聚焦研究开发新型颠覆性技术，为我国青少年近视防控助力。这意味着，爱尔眼科在近视防控领域的研究实力和科技创新能力获得了国家层面的高度认可与大力支持。
这只是近年来爱尔眼科与中南大学、湖北科技学院、武汉大学、安徽医科大学建立合作，与天津大学、四川大学、天津职业大学、深圳职业技术学院以及河南大学签署战略合作协议，在人才培养、师资队伍建设、教学科研、多点执业及住院规培建设等方面的一个缩影。
25日晚，爱尔眼科举行全球投资者电话会议，面对多达千名海内外投资者热情参会的盛况，爱尔眼科副总经理、董秘吴士君激动地在朋友圈发布了一则感言，同时也是对于这家价值投资上市公司的展望：这是对中国眼科服务需求的信心，也是对爱尔眼科高质量发展的期许！共同展望前路，助力健康中国！葆初心，毅起行，再出发！
27日，受OK镜被河北省医用器械采购中心纳入集采的消息影响，爱尔眼科股价出现大幅波动。对此，公司管理层镇定应对。“只要是有利于青少年近视防控的事，都OK！”吴士君分析指出，OK镜被纳入集采还只是第一步——申报，招投细则、能否推广都不得而知，集采结果水落石出还有很长的路要走。更何况，集采有助于将产业做得更大，实现规模效应，而中国不少行业龙头就是在规模效应中成就的。“风物长宜放眼量。正如这么多年来，变化的是短时间的股价，不变的是我们的初心，更是我们长期以来坚持的道路，以及由此决定的趋势。”吴士君自信地说。