（来源：辽宁省消防协会）
导读：
对于政信投资人来说，城投公司的评级并不陌生，我们经常能在产品资料里看到“主体AA评级”、"主体AA+评级"等字样，那您是否了解城投公司的评级是依据哪些指标评价的呢？又分别代表什么意思？今天小编就简单介绍一下供投资者朋友参考。
你可能经常在市场上听到：这只债券是AA还是AA+，这家公司的主体评级是AAA还是AA？
这些用AA、AA+表示的符号，就是信用评级结果。
发行一只债券，投资人想要买，可搞不清这只债券好不好，未来能不能还得上钱。不是所有投资人都很专业，再加上没有那么多的精力去深入研究。
因此，市场上就出现了专业的机构，通过专业的模型对融资主体的还款能力和偿还意愿进行专业地研究与评价，将研究结果简单化地输出，用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC等符号表示。
通过这些符号，投资人就知道，得A的大概率好，得C的大概率差。有助于投资人在短时间内，做出决策。
2019年11月26日， 《信用评级业管理暂行办法》由中国人民银行、国家发展和改革委员会、财政部、中国证券监督管理委员会发布。《办法》明确信用评级行业规范发展的政策导向，建立健全统一监管的制度框架。对“信用评级”的概念进行了明确定义： 信用评级，是指信用评级机构对影响经济主体或者债务融资工具的信用风险因素进行分析，就其偿债能力和偿债意愿作出综合评价，并通过预先定义的信用等级符号进行表示。
本办法所称评级对象，是指受评经济主体或者受评债务融资工具。本办法所称债务融资工具，包括：贷款，地方政府债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、企业债券、公司债券等债券，资产支持证券等结构化融资产品，其他债务类融资产品。
01
企业进行信用评级的意义和价值，可以从两个方面来看：
一、对企业
信用评级是企业信用、履约能力及债券定价的重要参考指标。信用等级越高，意味着企业偿债能力越强，相较于信用等级低的企业，信用等级高的企业则能以更低成本融资，同时，也更容易从金融机构获得更多的授信额度。
二、对投资人
债券发行人和投资者之间的信息往往不对称，来自第三方的信用评级能客观、公正地为投资人提供投资决策依据。投资者通过信用评级报告可以对发行人的优势和风险有更客观和全面的认识，从而更有效的进行投资决策。
02
信用评级是由独立的第三方机构——信用评级机构来执行，目前我国市场上有四套监管体系认可的资本市场信用评级机构，由国家发改委、中国人民银行、证监会和中国银行间市场交易商协会分别负责。
世界三大评级公司美国标准普尔公司、穆迪投资效劳公司、惠誉国际信誉评级。
-
美国标准普尔公司（standard and pooks ）开创人普尔于1860年，顺应欧洲投资者希望更多的了解自己在美国新进展的基础设施的资产的愿望而创建。
穆迪投资效劳公司（moodys）创建于1909年，初创了对铁路债券信息进行信誉评级；1913年对公用事业和工业进行债券信誉评级。
惠誉国际信誉评级（fitch ratings）创建于1913年，规模小于标准普尔和穆迪，但在全世界市场尤其是新兴市场的评级上，惠誉的灵敏度要高得多。三家评级机构各有偏重，标准普尔偏重于企业评级方面，穆迪偏重于机构融资方面，而惠誉更偏重于金融机构的评级。 国内主要评级机构
虽然评级公司同，但评级机构在对企业进行信用评价时所执行的标准是统一的，归纳起来主要是围绕以下几个方面的要素进行评估，再得出综合的结论。
1、外部要素：主要包括法律环境、市场环境、政策环境和经济环境等；
2、内部要素：主要包括企业素质、规模实力、管理机制等信用评估内容；
3、动力要素：主要有企业的经营能力、成长能力、发展前景等，这些体现了企业信用的发展动力，是推动企业不断前进，改善信用状况的作用力；
4、表现要素：指企业的偿债能力、过往履约情况，这也是信用评估的主要内容；
5、保证要素：企业的经济效益或盈利能力。企业信用状况的表现是偿债能力和履约能力，信用中国而保证偿债能力和履约能力的关键是企业的经济效益或盈利能力；
03
企业信用等级反映了该企业的信用度以及偿还债务能力，我国企业信用评级分为“A、B、C、D”四大等级，每个等级又进行了划分，主要有以下这些等级。
1、AAA级，表示属于信用极好的企业，有优秀的信用记录以及经营状况，公司盈利能力强，偿还债务的能力也非常强，不确定因素对公司的经营发展影响也非常小。
2、AA级，表示该企业信用优良，债务风险比较小，有良好的信用记录和经营状况，公司盈利水平较高，发展前景也较为广阔。
3、A级，属于信用较好的企业，具有偿还债务的能力，信用记录良好，应景也出于良心状态，但是因为一些未确定的因素可能会影响到公司后续的盈利。
4、BBB级，企业的信用一般，债务偿还能力也一般，虽然信用记录正常，但是后续的发展可能会受到不确定因素影响。
5、BB级，信用较差的企业，偿还能力不足，这类企业存在一些不良信用记录，未来发展也不明朗。
6、B级，该企业信用程度比较差，偿还能力较弱，未来前景不明。
7、CCC级，该企业的信用能力很差，几乎没有偿还能力，企业存在不少不良信用记录。
8、CC级，表示企业信用程度极差，没有偿还债务的能力。
9、C级，说明该企业没有信用，存在很多不良信用记录。
10、D级，企业没有信用，濒临破产。
结语：
信用评级是进行投资决策时的一个重要参考指标，一般来说，A级及其以上的企业，才具有投资价值，如果企业有发行标准债，主体信用长期稳定，说明企业信用好，各大金融机构认可度高，这样的企业违约可能性就更低。当然，信用评级并非唯一指标，还需关注区域经济、负债率、平台在当地的地位等其他综合性因素。
END